近日，汽车之家(纽交所代码：ATHM，港交所代号：2518)公布了截止2024年9月30日的第三季度未经审计财务事迹。

数据自大，第三季度，公司兑现总营收17.745亿元，同比下滑6.9%；包摄鼓励净利润4.413亿元，同比大幅下滑23.7%。

值得扎眼的是，当作公司主商业务之一的媒体工作收入大幅下滑。财报自大，第三季度媒体工作收入仅为3.260亿元，同比骤降31.6%。与此同期，足迹工作收入几近故步自封，仅微增0.07%至8.307亿元。

资本攀升、利润下滑：盈利质地受巡逻

具体来看，汽车之家第三季度商业资本为4.077亿元，同比增长9.1%。反不雅商业利润，却由前年同期的1.660亿元降至8,260万元，同比暴减50.2%。这一数据反应出公司在资本律例方面濒临挑战。

固然总商业用度有所下降，由前年同期的14.314亿元减少至13.522亿元，但销售及市集用度仍高达8.765亿元，占总收入的49.4%。这意味着，公司在市集开采上仍保合手高强度参预。

研发参预方面，第三季度公司研发用度为3.392亿元，同比下降4.5%，占总收入的19.1%。

汽车之家首席践诺官吴涛在财报中暗示：“第三季度，咱们线上线下一体化生态策略获得了权贵说明，合手续推动公司业务结构优化升级。线上用户界限的增长和线下集中的拓展，进一步巩固了咱们的市步地位。”

来源：汽车之家公告

用户数据方面，截止2024年9月，公司出动端日活跃用户数达7287万，同比增长5.6%。

截止2024年9月底，汽车之家职工总和为4,710名，其中包含天天拍车职工1,414名，占比近30%。

财报自大，截止2024年9月底，公司现款及现款等价物、短期投资总额达230.6亿元。规划行为产生的现款流量净额为2.085亿元，自大出谨慎的现款生成智商。

在鼓励答复方面，公司董事会批准了每股好意思国存托股1.15好意思元的现款分陋习划，预测分成总金额约10亿元。此外，截止11月1日，公司已回购244,302股好意思国存托股，总金额约670万好意思元。

部分业内东谈主士分析以为，汽车之家目下正濒临传统业务方法转型与新业务拓展的双重压力。媒体收入的合手续下滑反应出汽车行业营销预算收紧的本质，而足迹业务增长乏力则暴清楚获客资本攀升的窘境。

值得扎眼的是，大和近期发布论说指出，汽车之家第三季的股息10亿东谈主民币相宜预期，惟其第四季的销售足迹工作收入按年着落则令东谈主失望，同期亦见到媒体工作收入在2025年至2026年有着落的风险。该行称，如公司来岁回购1亿好意思元股份，并派发全年股息15亿元东谈主民币，按目下市值计，股息率将逾9%，可为股价下行时提供复旧。

大和重申汽车之家“跑赢大市”评级，但指标价由62元降至59元，相等于预测市盈率14倍。另外辩论到较低的毛利，下调汽车之家2025年至2026年的盈利预测5%至10%。

从巅峰到低谷：三年已往，市值缩水逾70%

拉长时间线来看，本年上半年，汽车之家兑现营收36.48亿元，同比增长4.23%；净利润8.89亿元，同比增长0.62%。这是公司营收自2020年以来初次兑现贯串两个季度增长，但增速照旧乏力。

财务数据自大，2019年至2020年是汽车之家的“光辉时间”。2020年，公司营收达90.86亿元，净利润创下34.05亿元的历史新高，基本每股收益高达7.13元。销售净利率和销售毛利率分歧达到39.35%和85%，自大出极强的盈利智商。

但是，2021年景为公司发展的鼎新点。当年营收骤降至75.31亿元，同比下滑17.11%；净利润降至21.49亿元，同比下降36.9%。这一流毒延续至2022年，营收进一步下滑至72.68亿元，创下近5年新低。

值得扎眼的是，汽车之家的盈利智商也在合手续弱化。数据自大，公司净财富收益率从2019年的24.84%大幅下滑至2024年上半年的3.68%；销售毛利率也从2020年的85%降至2024年上半年的78%，反应出公司在资本律例和收入滚动方面濒临挑战。

不外，从财务安全性来看，汽车之家照旧保合手谨慎。截止2024年6月底，公司总财富达305.63亿元，财富欠债率仅为15.97%，较2019年的23.75%进一步下降。流动比率和速动比率均达到583.51%，远高于行业劝诫线，自大出有余的短期偿债智商。

规划行为现款流方面，尽管近两年有所下滑，但公司仍保合手闲隙的现款流入。2023年规划行为现款流量净额为24.51亿元，较2021年的35.24亿元有所减少，但仍守护在较高水平。

汽车之家的市集估值也因事迹下滑而遭受调度。公司基本每股收益从2020年的7.13元降至2023年的3.84元，2024年上半年仅为1.84元。尽管每股净财富稳步提高至50.46元，但盈利智商的合手续下滑可能影响投资者信心。

二级市集方面，截止11月8日港股收盘，汽车之家的最新股价为54.90港元/股。 该公司在港股的历史最高股价为184.6港元，出当今2021年3月15日上市首日。 据此测算，三年多已往，公司市值已挥发约641.02亿港元，跌幅为70.5%。

已往一年中，汽车之家正极力走出低谷。2023年，公司全年营收达74.48亿元，同比增长2.48%；净利润为18.80亿元，同比增长4.03%。2024年上半年，公司不时保合手增长态势，尽管增速照旧疲软。

但是进入三季度后，汽车之家似乎再次进入下行通谈。在新动力汽车快速崛起的配景下，当作传统汽车垂直媒体平台的汽车之家，能否通过转型重塑增长动能，值得合手续关爱。